麦壳ABC · 个股深度研报

企业级 SSD 全栈自研 · D2=281.02 日线共振／60分=273.50 · 估值锚 68.8／171.9／320.9 元 · 盯现金流与 NAND 成本

存储与 MCU 量价齐升 · D2=248.00 双周期共振 · 估值锚 159.2／285.6／416.6 元 · 盯 248.00 与 Q4 合约价

麦壳ABC+ · 封测双雄 H1 归母 +259%（含 4.6 亿非经常）· D2=13.47 与日线 SETE 同日同价会师 · FOLD U 扫码双 MISS 如实标注

麦壳ABC+（三轮刷新） · 利基存储龙头 H1 归母 +1091% · D2=268.30 与日线 SETE 同价会师（10/23） · 周期顶部区深跌后贴线 S 级

麦壳ABC+ · 非临床 CRO 安评龙头 · 实验猴存栏全国第一 · D2=42.92 与日线 SETE 同价会师（10/23） · 高位强修复 A 级

麦壳ABC+ · 锂盐产能行业第二 · 碳酸锂 +132% 量价齐升 H1 归母 +220% · 52 周分位 3.3% 深低位 · D2=18.79 会师

麦壳ABC+ · PTFE 氟塑专精特新小巨人 × 四氟膜放量第二曲线 · 手选合规窗 G0=60.38→D1=34.23→G1=53.90、D2=41.66 暂定 · 概念高波动贴线 A 级

麦壳ABC+ · 车联网 T-Box/eCall · eCall 2027-07 强制标配政策受益者 · 20 日日均 0.58 亿触发 R3 拦截 · 同价双底 69.00 结构如实记录

麦壳ABC+ · 中电科体系空管国家队 × 低空经济天牧系统 · 20 日日均 0.72 亿触发 R3 拦截 · 深跌低位 34.00 暂定 D2 结构如实记录

麦壳ABC+ · 汽车零部件主业修复 × 机器人第二曲线 · 三段式 D2=15.89 与周线 SETE 同价、60 分钟同区佐证 · 低估值与定增摊薄并存

麦壳ABC+ · 全景相机全球市占 66% 第一 · 深跌末端双底观察带（92.88 暂定/82.70）· 周线 Fold U 新规则首日命中（差8）佐证 · 增收不增利与 H2 强修复预期双诚实标注

麦壳ABC+ · 国内碳纤维全产业链龙头 · 军品碳纤维核心供应商 · 日线拐点 22.16 与三段式 D2 同日同价会师（10/15，10-16 确认）· H1 归母 -26% 与毛利率 -8.83pct 双诚实标注

麦壳ABC+ · 风电叶片全球第一 · 低介电电子布卡位 AI 服务器 · SET4 与三段式 D2=40.14 末端会师（10/19，3 根★）· 现金流转负与 FY1 门槛双诚实标注

麦壳ABC+ · 8% 合规窗 D2=14.94 与 SET5 母集合拐点 SET-E 会师（10/16，3 根）· 不带★中性成色 · 无一致预期双诚实标注

麦壳ABC+ · D2=D3=11.95 会师（10/13，6 根，★）+周线池 [-1,0] 读数三重互证 · H1 亏损 -2.08 亿放大诚实标注

麦壳ABC+ · D2=D3=34.75 三段式与日线 SET3 会师（10/19，1 根，★）· 钨价剪刀差依赖诚实标注

麦壳ABC+ · G0>G1 合规远端窗 D2=14.19（10/19 暂定）· SET3 15.68 窄带夹心 · 448G 卡位 Rubin

麦壳ABC+ · D2=D3=40.90 会师（10/19，1 根，★）· 户数 -26.8% 筹码四票最优 · 现金流负值诚实标注

麦壳ABC+ · D2=D3=150.23 会师=中性估值锚同区 · 库存红利倒计时与三层杠杆双诚实标注

麦壳ABC+ · 存储封测国内第一 · 2.5D 量产 · 三段式与集合定位 D2/D3=13.47 跨体系会师（10/19，1 根新鲜，G0>G1 合规首单）· 扣非 2.5 亿与户数半年翻倍双诚实标注

麦壳ABC+ · 存储模组 · H1 归母 60.17 亿 · D2=204.50 与 60 分钟拐点同日同价共振（新锚重建型）· 周期顶低 PE 陷阱+散户翻倍双诚实标注

麦壳ABC+ · 新能源多合一 Tier1 · H1 归母 +216.8% · D2=D3=17.33 三段式与日线 SET3 核定链会师（10/15）· 不带顶递降★+筹码最干净双诚实标注

麦壳ABC+ · 手机 ODM 双寡头 · SET4 四段递降 D4=31.99 脚下新锚（暂定 · 10-19 修订），D2=34.66 收编为链内第三段低点· H1 扣非 -1.01 亿与新曲线四线推进双诚实标注

麦壳ABC+ · 硅基 OLED 微显示龙头 · H1 营收 +287.9% · D2=37.24 与日线 SET3 同价会师（10/09，四档一致）· 估值独瘸（FY1 541x）诚实标注

麦壳ABC+ · 光电缆海缆平台 · H1 预告 +50~60% · D2=26.16 与日线 SET4 拐点同日同价会师（脚下双锚已收复型 · 10-19 修订）· 户数 +261.6% 散户洪流全序列之最诚实标注

麦壳ABC+（重研） · 利基存储龙头 · H1 归母 +1091.5% · D2=271.30 与日线 SET3 同价会师（10/15） · 周期见顶争议与散户洪流并存 · 盯 271.30 攻守、Q4 合约价谈判与三季报毛利率

麦壳ABC+ · 特种 FPGA 领军 · H1 归母 +338.58% · D2=46.02 双拐点同价 + 10-16 盘中 +19.9% 暴力右侧 · 扣非口径估值偏贵+情绪过热 · 盯 46.02 攻守、回踩企稳与三季报扣非

麦壳ABC+ · 蛋氨酸全球第三 · H1 归母 40.11 亿 · 三口径同价 25.37（10/15，60m 嵌图） · 9.6 倍 PE 六票最低 · 盯 25.37、Q3 蛋氨酸结算价与赢创复工

麦壳ABC+ · 头部券商 · H1 归母 +54.87% 创新高 · C 段 71 天六票最充分 · D2=17.51 双拐点同价（10/15） · 7.8 倍 PE+并购顾问第一 · 盯 17.51、两市成交额与三季报

麦壳ABC+ · 面板双寡头 · 华星归母 +24.8% · 三口径同价 4.36（10/15）当日收复 D1 · 中环减亏期权 · 盯 4.36/4.57、月度面板报价与中环减亏斜率

麦壳ABC+ · 激光装备平台 · 新签订单 160 亿+前三季预增 157% · D2=62.66 双拐点同价（10/15） · 双顶深跌+散户洪流最汹涌 · 盯 62.66、订单转化与颈线 82.33

麦壳ABC+ · 低空经济动力端核心卡位 · 宗申航发 +205% 扭亏 + CA500 适航商业交付 · 日线 + 60 分钟双口径拐点 14.18（10/13）同日同价共振 · 2026E 19 倍 PE / PEG 0.57 的估值安全边际 · 盯 14.18 攻守、三季报汇兑出清与 AIDC 首单

麦壳ABC+ · 营销科技龙头 · 出海广告（84% 收入）+ AI 营销（AI 收入 +81%）· 三段式 D2=11.90 与 z1500 周线池宣称同价会师 · 机构目标均价 10.22 低于现价的估值压制 · 盯 11.90 攻守、12.60~12.92 收复与三季报 AI 斜率验证

麦壳ABC+ · 国产全栈 GPU 龙头 · 曦云 C600 全国产工艺量产 + Q2 扣非转正（四小龙最窄）· 日线 + 60 分钟双口径拐点 426.68（10/09）共振 · 市值 1,857 亿 vs 2026E 归母 1.29 亿估值极端 · 盯 426.68 攻守、三季报扣非验证与 H 股发行进展

麦壳ABC+ · 国内有源相控阵 T/R 组件龙头 · H1 归母 -51% 订单节奏底 · 日线 SET3/SET4 + 60 分钟 + 三段式 D2 三口径同价 63.34（9/30）· 10/08 放量 +8.09% 逆板块收阳 · 十五五订单恢复 + 低轨卫星/商业航天放量 · 盯 63.34 攻守与三季报订单验证

麦壳ABC+ · 镍钴锂一体化全球龙头 · H1 归母 +29% 创同期最好 · 日线+周线双锁定（SET4 拐点 34.45 + 周线数组序列 33.89 同区共振）· 刚果（金）钴配额制 10/16 落地 · 盯 34.45~35.58 收复与三季报环比修复

麦壳ABC+ · 光学元件净利行业第一 · 可变光圈独供两款高端机型 + 三曲线（消费电子/AR/AI 光学）· 双底候选 23.33 与 60min 拐点同价共振 · 盯 23.80~23.94 收复与 10/28 三季报

麦壳ABC+ · 影视版权龙头 AIGC 转型 · 华为视频 8 年框架 + AI 产业基金落地 · 拐点三层共振（60min 4.81 = D2 / 日线 SET4 4.84）· 贴线 A 级 · 盯 4.81~4.84 小带与 10 月 AI 影片首秀

麦壳ABC+ 首单 · 专网通信全球第二 · 激励计划绑定扣非三年 4/5/6 亿考核 · SET4 拐点 7.92（9/24）击穿-收复检验中 · 现价贴中性锚 · 盯 7.92/7.85 防线与 10/16 股东会

港股首单 · 中国互联网平台一哥 · PE-TTM 14.7x 近十年低分位 · C 段深回吐 α_C=0.91（D2 419.00 暂定）· 麦壳定位日线 SET5 拐点 419.00（9/18 确认）与 D2 共振 · 盯 419~420 防线与三季报利润率拐点

储能 BMS 第一股（次新 75 日）· 大型储能 BMS 出货连续三年行业前列 · PE(TTM) ≈96x 现价已贴乐观锚 · 日线 D2 未定、麦壳定位 60 分钟拐点今日成立（D3 26.00）· 盯三季报交付恢复证真/证伪

储能全球第二 + 46 系大圆柱宝马首发 · 206GWh 行业最大储能框架单（Fluence）· C 段破底拉锯（D2 46.78）· FY1 前瞻 ≈15x · 盯订单转化与 46.78 防线

存储超级周期最纯正 A 股设计标的 · 深跌 -54% 后触发周级别转折信号（9/21 开盘，周内暂定）· 中性锚上方 8% · 盯 355.55（D2）与三季报涨价兑现

美股首单 · 上涨三段式首单（D0→G1→D1→G2）· AI 服务器超级周期最大赢家（950 亿在手订单）· 现价=华尔街均价目标 · 盯 595.51 突破与 11 月财报毛利率

制冷龙头+机器人执行器+液冷四曲线 · A级：跌出来的（较1月高点-42.6%，PEG 1.15）· C段破一年新低但9/17放量承接 · 盯特斯拉审厂与Q3机器人收入单列

企业级 SSD 全栈自研 · AI 存储超级周期 · C 段破底退潮（D2 356.66）· 中性锚正上方 · 盯 NAND 合约价与 5.15 亿美元大单交付

无人机+机器人动力系统 · C 段 95% 深回吐双底雏形（D1 88.37 / D2 89.77）· 中性锚上方 22% · 盯 Q3 毛利率与 CubeMars 验证

国产 GPU 四小龙 · C 段破位创上市新低（D2 暂定 456.23）· 估值锚中性已定价 · 盯 H 股发行与 Q3 扣非

国内封测前三 · 弱反弹 + 深回吐未修复 · 华羿微电并购过会待注册 · 盯红色 33.3% 线（16.21）与注册批文