莱斯信息（688631.SH）结构观察

蓝色麦粒 · AI 种子联合实验室｜数据基准 2026-10-23 收盘（38.54 元）｜总市值 ≈63 亿元（总股本 1.63 亿股）｜中电科体系 · 民航空管国家队 · 低空经济「天牧」系统｜麦壳ABC+

一、结论摘要（红线拦截）

莱斯信息触发 R3 流动性红线：近 20 个交易日日均成交额 0.72 亿元，低于 1 亿元门槛，按麦壳ABC 工作流拦截，不进入 HUSK-5 评分与估值锚模块。与慧翰股份的纯流动性拦截不同，本标的叠加一层基本面现实：2026H1 营收 -27.6%、归母亏损 3813 万且亏损扩大——终验法收入确认下的季节性亏损（重大项目在 H2 验收），但亏损+低流动性的组合意味着价格发现功能弱、波动易被放大。产业事实照例记录：中电科体系实控，空管自动化系统在七大区空管局及 37 个分局站覆盖率 80%，低空「天牧」系统市占约 42%，2026H1 研发强度 24.18%、毛利率 39.94%（+13pct）——国家队地位与低空经济卡位是真实的，只是当前盘口不支持给出可负责的评分。若成交额持续站上 1 亿且三季报验证 H2 验收释放，恢复评分资格。

二、时空结构分析

图：莱斯信息三段式结构（个股版 ZigZag 10%，引擎 8/10/12/15% 四档一致近端链）。D2=34.00 为前一交易日（2026-10-23）低点，暂定，待数组序列确认。

段落	区间	幅度	交易日	读数
A 段（下跌）	52.68（6/12）→ 37.40（7/21）	-29.0%	26	主跌段
B 段（上涨）	37.40 → 43.68（8/5）	+16.8%	11	α_B=0.41、β_B=0.42，温和修复
C 段（进行）	43.68 → D2=34.00（10/23，暂定）	-22.2%	51	α_C=1.54、β_C=4.64，长阴跌已跌破 D1

52 周区间 34.00~87.07，现价分位 8.6%——深度低位区，且 C 段 51 天长阴跌已跌破 D1=37.40，前低 34.00 是最后近端结构支撑（10-23 低点 34.00 刷出 52 周新低后收于 38.54，留长下影）。关键线：34.00（D2 暂定，跌破看 30 整数关）→ 38.54（现价）→ 43.68（G1）→ 52.68（G0）。须强调：低流动性+亏损状态下，价格线信号权重应系统性打折使用。

三、红线检查明细

红线	口径	结果
R1 ST/退市	名称含 ST/退市整理期	通过（无）
R2 政策限制行业	对照限制类行业清单	通过（空管/数字交通非限制行业，反受政策扶持）
R3 流动性	近 20 日日均成交额 ≥ 1 亿	未通过：0.72 亿（约为门槛的 72%）
R4 数学信号	用户假设通过须注明	通过（委托指派；结构信号存在但 C 段长阴跌+低流动性双重打折）

四、基本面备查（事实记录，不构成评分）

项目	读数（来源与日期）
2026H1 营收	3.31 亿元（-27.6%）——2026 半年报（8-26）
2026H1 归母 / 扣非	-3813 万（亏损扩大 22%）/ -4346 万；经营现金流 -3.24 亿（净流出收窄 31%）
亏损性质	终验法确认收入：上半年处于设计开发投入期，重大项目 H2 验收；研发 7997.79 万（+12.56%，占营收 24.18%）；毛利率 39.94%（+13pct，成本控制有效）
2025 年报	营收 12.74 亿（-20.9%）、归母 0.55 亿（-57.2%）
行业地位	空管自动化系统七大区空管局+37 分局站覆盖率 80%；低空「天牧」系统市占约 42%；中标辽宁/福建省级+宁波市级低空智能网联系统、南京南站全要素低空智联网——2026 半年报
股东背景	控股股东中电莱斯，实控人中国电子科技集团（央企院所体系）
一致预期（iFinD 10-24）	FY1~FY3 归母 1.03/1.52/1.97 亿（+86.0%），营收 14.38/17.12/20.22 亿；PE-LYR 114 / PB 3.40

五、需要盯的线

价格线：34.00（D2 暂定，52 周新低支撑，跌破看 30）→ 43.68（G1）→ 52.68（G0）。事件线：三季报披露（10 月下旬——终验法下 H2 验收释放是全年几乎全部的业绩答案）；低空经济「十五五」政策与省级项目招标；成交额能否持续站上 1 亿（恢复评分资格前置条件）；经营现金流改善节奏。

六、成交额三指标（数据截至 2026-10-23）

指标	读数	评述
两市成交额	1.96 万亿	MA20=1.68 万亿 < MA60=1.97 万亿，空头排列，单日巨量深 V
个股平均成交额	3.52 亿	全市场均值（5572 只）；莱斯 20 日日均 0.72 亿仅为均值的 20%——流动性折价显著
市场资金零量（中位数）	1.30 亿	全市场个股成交额中位数（10-23，观察期只记录不打分）
交易资金零量（本标的）	≈22 万元	不对集合结构产生影响的临界资金量级

蓝色麦粒 · AI 种子联合实验室（AIS）· 公开研报 · 联合实验 · 禁止转发
数据：iFinD 日线/一致预期（截至 2026-10-23 收盘，取数 10-24）、公司 2026 半年报（8-26）及公开报道（同花顺/证券之星/东吴国元研报 2026-04~08）；麦壳定位按集合定位口径呈现
本报告仅供研究用途，不构成投资建议